भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) 7 फरवरी को अपनी मुख्य नीतिगत दर में कटौती कर 6.25% करने की तैयारी में है, जिसके बाद अगले तिमाही में एक और कटौती की संभावना जताई जा रही है। हालांकि, पिछले वर्ष अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये में लगभग 3% की गिरावट आई थी, जिससे आयात के माध्यम से मुद्रास्फीति बढ़ने का खतरा बना हुआ है।
मंदी के संकेतों के बावजूद स्थिर दृष्टिकोण
हाल ही में जारी आंकड़ों के अनुसार, जुलाई-सितंबर तिमाही में भारत की आर्थिक वृद्धि दर घटकर 5.4% रह गई, जो पिछले वित्तीय वर्ष में 8.2% थी। सरकार 1 फरवरी को पेश किए जाने वाले बजट में बुनियादी ढांचे पर खर्च बढ़ाने की संभावना नहीं जता रही है, जिससे $4 ट्रिलियन की अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने की जिम्मेदारी आरबीआई पर आ गई है।
आरबीआई ने हाल के दिनों में बैंकिंग प्रणाली में भारी मात्रा में तरलता डाली है, जिसे कुछ अर्थशास्त्री संभावित दर कटौती का संकेत मान रहे हैं, भले ही मुद्रास्फीति अभी भी अपेक्षाकृत उच्च बनी हुई है।
रॉयटर्स पोल: अधिकांश विशेषज्ञों की दर कटौती की उम्मीद
22-30 जनवरी को किए गए सर्वेक्षण में 62 में से 45 विश्लेषकों (70% से अधिक) ने भविष्यवाणी की कि आरबीआई अपनी प्रमुख रेपो दर को 25 आधार अंकों की कटौती के साथ 6.25% पर लाएगा। यह बैठक 5-7 फरवरी को आयोजित होगी और इसकी अध्यक्षता आरबीआई के नए गवर्नर संजय मल्होत्रा करेंगे, जो पिछले साल एक पूर्व प्रशासनिक अधिकारी के रूप में नियुक्त हुए थे।
यदि कटौती होती है, तो यह कोविड-19 महामारी के शुरुआती दौर के बाद पहली बार होगा जब आरबीआई दरों में कटौती करेगा।
नई गवर्नर की नीति में बदलाव?
सोसाइटी जेनरल के भारत के अर्थशास्त्री कुनाल कुंडु ने कहा, “नए गवर्नर की आर्थिक विकास और मुद्रा नीति पर राय उनके पूर्ववर्ती से भिन्न प्रतीत होती है। ऐसा लगता है कि मौद्रिक नीति अब मुद्रास्फीति की चिंता से ज्यादा आर्थिक वृद्धि को समर्थन देने की ओर झुकेगी।”
हालांकि, कई विशेषज्ञों का मानना है कि सिर्फ दर कटौती से आर्थिक गतिविधियों में पर्याप्त सुधार नहीं होगा। इसके लिए मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों के बीच समन्वय की जरूरत होगी।
विकास दर धीमी, मुद्रास्फीति उच्च स्तर पर
भारत की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था की वृद्धि दर मार्च 2025 तक 6.4% रहने की संभावना है, जो अगले दो वर्षों में बढ़कर क्रमशः 6.5% और 6.6% हो सकती है।
सर्वेक्षण में किसी भी अर्थशास्त्री ने यह नहीं सोचा कि विकास दर 8% तक पहुंच पाएगी, जो भारत जैसे जनसंख्या-बहुल देश में अच्छी नौकरियों के सृजन के लिए आवश्यक मानी जाती है।
मुद्रास्फीति पिछले वर्ष ज्यादातर समय आरबीआई के 4% मध्यम अवधि के लक्ष्य से ऊपर रही है। वहीं, रुपये का मूल्य भी धीरे-धीरे कमजोर होता गया, भले ही आरबीआई ने विदेशी मुद्रा भंडार से अरबों डॉलर बेचकर हस्तक्षेप किया हो।
मुद्रास्फीति के 2-6% के दायरे में मध्य बिंदु (4%) तक गिरने की संभावना अगले वर्ष के मध्य तक नहीं देखी जा रही है।
बैंक ऑफ अमेरिका के अर्थशास्त्री राहुल बजोरिया के अनुसार, “आरबीआई के लिए सबसे बड़ा अल्पकालिक संकट रुपये पर दबाव है, जिससे स्वतंत्र मौद्रिक नीति अपनाने की उसकी क्षमता सीमित हो सकती है।”
