वोडाफोन आइडिया (VIL), भारती एयरटेल और भारती हेक्साकॉम के शेयर: IIFL Securities की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, सरकार AGR (Adjusted Gross Revenue) बकाया पर संभावित आंशिक छूट पर काम कर रही है, जिससे भारती एयरटेल और वोडाफोन आइडिया की देनदारियां क्रमशः ₹38,000 करोड़ और ₹52,000 करोड़ तक कम हो सकती हैं।
AGR छूट से हो सकता है ये फायदा
IIFL Securities का कहना है कि यदि यह राहत मिलती है, तो भारती एयरटेल, वोडाफोन आइडिया और भारती हेक्साकॉम के शेयर की कीमत में क्रमशः ₹62, ₹7 और ₹29 प्रति शेयर की वृद्धि हो सकती है।
इस छूट के अलावा, हाल ही में घोषित बैंक गारंटी छूट से वोडाफोन आइडिया को ₹25,000 करोड़ का ऋण जुटाने और FY27 तक ₹50,000-₹55,000 करोड़ का कैपेक्स प्रोग्राम पूरा करने में मदद मिलेगी।
वोडाफोन आइडिया के लिए चुनौतियां बनी रहेंगी
IIFL Securities के अनुसार, AGR राहत के बावजूद वोडाफोन आइडिया के लिए अगले कुछ वर्षों में नकदी प्रवाह (cash flow) सरकार की भुगतान प्रतिबद्धताओं को पूरा करने के लिए अपर्याप्त होगा।
रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि सरकार वोडाफोन आइडिया के कुछ बकाया को इक्विटी में बदल सकती है। IIFL ने अनुमान लगाया है कि AGR राहत के बाद वोडाफोन आइडिया का मार्च 2026 का फेयर वैल्यू ₹10 प्रति शेयर हो सकता है।
संभावित राहत का असर
AGR देनदारियों पर 50% ब्याज और 100% पेनल्टी माफी के परिदृश्य में, भारती और VIL की देनदारियों में क्रमशः ₹33,200 करोड़ और ₹44,500 करोड़ की कमी हो सकती है।
IIFL के अनुसार, “सरकार के पास वोडाफोन आइडिया के ₹12,000 करोड़ से ₹17,000 करोड़ के बकाया को इक्विटी में बदलने का विकल्प है।”
टैरिफ बढ़ोतरी की उम्मीद
रिपोर्ट में कहा गया है कि वोडाफोन आइडिया के लिए प्रतिस्पर्धात्मक तीसरा खिलाड़ी बनने के लिए राजस्व में वृद्धि बहुत जरूरी है।
IIFL को उम्मीद है कि 2025 के अंत तक 15% से अधिक टैरिफ बढ़ोतरी हो सकती है। हालांकि, एंट्री लेवल प्लान्स पर टैरिफ में कोई बढ़ोतरी नहीं हो सकती है।
निष्कर्ष
AGR राहत और अन्य सुधारों के बावजूद, वोडाफोन आइडिया को वित्तीय स्थिरता प्राप्त करने के लिए सरकार की सहायता और राजस्व वृद्धि की आवश्यकता होगी।
